周末，美团 、淘宝闪购以及京东外卖等平台 ，掀起新一轮即时零售补贴狂潮。0元奶茶券 、满18.8减18.8等大额优惠轮番上阵 ，多个奶茶品牌再次爆单，美团即时零售日订单量7月12日突破1.5亿单 。不过，订单狂欢的背后 ，高盛研报“敲响警钟” ，伴随外卖平台竞争强度提升，平台利润或将被侵蚀 。
“几分钟的时间里来了几百杯！ ”7月12日晚间 ，长沙一家喜茶门店的店员对财联社记者感慨道。店员手边的出杯区 ，摆满了待取走的饮品。
长沙一家喜茶门店，图片来源：财联社记者/摄
就在几分钟前 ，美团外卖在APP上发放了新一轮“0元购 ”优惠券 。凭借该优惠券 ，消费者可以兑换包括喜茶、爷爷不泡茶、蜜雪冰城 、奈雪的茶等多个品牌在内的任意一个品牌的指定饮品 。
有消费者告诉财联社记者，这是当天美团外卖发放的第二波“0元购”自取优惠券。当天早上 ，美团外卖就已经发放了一次大额优惠券 ，其中包括奶茶自取“0元购”，以及部分早餐的大额优惠券 ，“比如早餐时段的曼玲粥 ，用了券后也是0元，但是需要配送费且需满足起送门槛，所以就没有点 。奶茶0元券的话 ，主要是10元左右的纯茶类饮品 。 ”
不同于美团的“0元 ”自取 ，7月12日，淘宝闪购通过发放大额红包和抽免单卡应战。财联社记者注意到 ，淘宝闪购除了发放大额优惠券 ，下单后会有骑手发送抽奖链接，可以抽取免单 。
图片来源：饿了么APP
7月13日 ，美团外卖没有继续发放0元自取优惠券 ，但淘宝闪购开启了变相“0元购” 。财联社记者打开淘宝闪购后，获得了一张满18.8减18.8的大额优惠券 ，包括奶茶 、正餐、小吃等在内的多品类商家均可使用。以茶百道为例 ，在使用该优惠券后，原价19元的冰雪奇缘联名款大杯青提茉莉 ，实际仅需支付3.4元的打包和配送费 。
图片来源：饿了么APP
财联社记者同时注意到 ，上个周末缺席的京东外卖，本周五下午率先发声 。京东宣布，每晚18点至次日凌晨2点 ，将在“秒送 ”频道 ，补贴10万份小龙虾，单份仅售16.18元 ，助力消费者实现“小龙虾自由 ”。
在大额红包的助推下 ，多家奶茶店再次爆单 。7月13日下午，财联社记者在一家爷爷不泡茶门店看到 ，店内堆满了打包好的饮品 ，四名店员忙于制作和打包，已经无暇顾及点餐区 ，也难以分身攀谈 。其点单小程序显示 ，该门店尚有15杯待制作，附近另外一家商场的爷爷不泡茶 ，待制作数量已达到103杯。
“今天订单比昨天还多 ，主要是奶茶店，附近的一点点也爆单了。”一位饿了么骑手告诉财联社记者 。
美团官方发文宣布，7月12日23时36分 ，美团即时零售日订单量超过1.5亿 。其中 ，拼好饭日订单量超过3500万，蜜雪冰城 、塔斯汀 、华莱士、正新鸡排增速位居前列。整体来看 ，夏季活动期间 ，美团平台商家外卖订单量比日常增长65% 。
尽管连续两个周末外卖平台订单爆量，市场仍担忧补贴退坡后订单量可能随之下滑 。高盛在相关研报中称 ，预计外卖市场竞争将持续至下半年。饿了么 、京东外卖和美团各平台的补贴力度加大 ，共同刺激行业订单量增长显著，预计行业订单量同比将增长30% ，而在二季度之前为高个位数增长 。新用户增多及老用户购买频率上升 ，可能会在中期内（即便补贴回归正常后）推动潜在市场规模扩大，并交叉销售到其他即时零售场景 。
不过 ，巨额补贴下 ，平台利润或将被侵蚀。高盛在一篇研报中分析称，阿里巴巴 、京东和美团在外卖/闪购领域的竞争强度已经提升到一个新水平，其估测仅6月份所在季度 ，三家企业的总投资就达到了250亿元/30亿美元 。高盛预测 ，在基本情景下，未来12个月（2025年7月-2026年6月） ，阿里巴巴和京东的外卖业务将分别亏损410亿元、260亿元 ，美团的EBIT将下降250亿元 。
（文章来源：财联社）
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